业绩低于预期，看好公司未来产业布局

天立环保（300156）今日公告了 2011年三季报，主要内容如下：

2011年1-9月， 公司实现营业收入21,848.36万元， 同比增长-5.39%； 营业成本13,085.94万元， 同比增长7.07%；净利润 7,763.23 万元，同比增长 2.31%，每股收益 0.48 元。销售费用、管理费用、财务费用分别为 256.54 万元、1,954.20万元和-1149.69万元，分别同比增长-10.27%、10.67%和-607.25%；

2011 年第三季度，营业收入、营业成本和净利润分别为 6,958.88 万元 3,850.16 万元和 1,997.36 万元，同比增长-17.63%、-26.43%和-8.80%，环比增长-40.78%、-48.43%和-57.68%；三季度三项费用分别为 75.98 万元、857.94万元和-363.52万元， 分别同比增长-33.03%、 25.37%和-260.39%， 环比增长-23.30%、 40.75%和-53.76%

我们预计公司 2011―2013年业绩分别为 0.78元、1.22元和 2.15元，维持公司“推荐”评级。