统计时段 | 买入 | 增持 | 中性 | 减持 | 卖出 | 合计 |
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一个月内 | 2 | 4 | 0 | 0 | 0 | 6 |
三个月内 | 2 | 5 | 0 | 0 | 0 | 7 |
半年内 | 2 | 8 | 0 | 0 | 0 | 10 |
一年内 | 5 | 16 | 0 | 0 | 0 | 21 |
第一,2 月主要产品出厂价维持稳定,普冷有所下调,此次价格调整基本符合预期
公司主要产品出厂价均基本维持稳定,不过各类冷轧品种均有不同程度下调:1 、近期国内现货市场钢价较为弱势但运行尚且平稳;2、历来三大钢出厂价调整的趋势基本一致,在宝钢武钢相继平盘开出 2 月出厂价后,公司此次维持热轧和中厚板出厂价不变也在预期之内;3、在制造业需求较为疲软的情况下,公司采取了相对较为谨慎的价格政策,即不同程度的下调各类冷轧出厂价,这也是公司一贯的原则。
另外,考虑到市场价格有所回升和成本压力较大,公司小幅上调低牌号硅钢出厂价,这与武钢的价格政策一致。
第二,出厂价与市场价价差环比略有下降,目前仍处于较低的水平
2 月热轧出厂价维持不变,其与市场价的价差环比持平,冷轧出厂价有所下调使得其价差略有下降。综合来看,公司出厂价与市场价价差仍保持在较低水平,也说明了公司对价格政策一贯持以的谨慎态度。
第三,2 月出厂价调整后,单月盈利环比将小幅下滑
我们对公司 2012年2 月盈利情况进行简单测算,主要的假设条件如下:
公司本部所需矿石以关联交易的模式采购自集团公司,定价标准半年一变,定价模式为参考上一个半年度矿石港口到岸价的均价再给予 5%的折扣。由于最新一期原材料采购协议暂时被否决,关于 2012年上半年原材料如何采购的问题尚未有明确定论。不过考虑到公司 1-2 个月左右的原材料库存,我们暂假定矿石定价的变动不会对 2 月成本造成影响;
产量方面假定 2011年12月、今年1、2 月三个月的产量分别为 155 万吨、155 万吨、150 万吨;
2012年1 季度长协价的定价也暂难以确定,鲅鱼圈所需矿石全部来自长协矿,由于运输时间较长,其矿石周转期预计为 2 个月。则新一期长协价的变动对鲅鱼圈成本的影响也暂不考虑;
经过简单测算,由于公司下调冷轧出厂价,单月盈利环比将小幅下滑。当然我们的测算考虑因素较为简单,无法完全模拟实际经营过程中的种种变化,与实际经营数据难免存在一定的误差。
第四,维持“谨慎推荐”评级
暂不调整公司盈利预测,预计公司 2011、2012年EPS 分别为0.04 元和0.15 元,维持“谨慎推荐”评级。
统计时段 | 买入 | 增持 | 中性 | 减持 | 卖出 | 合计 |
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一个月内 | 2 | 4 | 0 | 0 | 0 | 6 |
三个月内 | 2 | 5 | 0 | 0 | 0 | 7 |
半年内 | 2 | 8 | 0 | 0 | 0 | 10 |
一年内 | 5 | 16 | 0 | 0 | 0 | 21 |
指标 | 2017A | 2018E | 2019E | 2020E |
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每股收益(元) | 0.78 | 0.93 | 1.03 | 1.12 |
净利润(亿元) | 56.07 | 66.92 | 74.52 | 80.89 |
名称 | 涨跌幅 | 研报数 | 机构投资评级(近六个月) | ||||
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买入 | 增持 | 中性 | 减持 | 卖出 | |||
鄂尔多斯 | 9.98% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
*ST地矿 | 5.10% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
鄂资B股 | 2.99% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
常宝股份 | 2.60% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
韶钢松山 | 1.21% | 9 | 7 | 2 | 0 | 0 | 0 |
海南矿业 | 0.76% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
*ST金岭 | 0.31% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
宝钢股份 | 0.12% | 17 | 10 | 7 | 0 | 0 | 0 |
新钢股份 | 0.00% | 10 | 4 | 6 | 0 | 0 | 0 |
马钢股份 | 0.00% | 11 | 5 | 6 | 0 | 0 | 0 |
鞍钢股份 | -0.16% | 10 | 3 | 6 | 1 | 0 | 0 |
日上集团 | -0.31% | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 |
河钢股份 | -0.35% | 4 | 0 | 3 | 1 | 0 | 0 |
本钢板B | -0.72% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
方大特钢 | -0.83% | 6 | 2 | 4 | 0 | 0 | 0 |
名称 | 研报 | 看多家数 | 最高 目标价 |
最低 目标价 |
现价 |
---|---|---|---|---|---|
上汽集团 | 详细 | 71 | 35.86 | 31.88 | 29.07 |
银轮股份 | 详细 | 56 | 12.99 | 8.46 | 8.22 |
分众传媒 | 详细 | 52 | 14.99 | 9.89 | 10.24 |
完美世界 | 详细 | 49 | 40.60 | 28.60 | 27.10 |
贵州茅台 | 详细 | 49 | 901.50 | 662.47 | 678.99 |
华鲁恒升 | 详细 | 47 | 24.18 | 16.20 | 17.69 |
乐普医疗 | 详细 | 46 | 42.88 | 21.29 | 32.20 |
智飞生物 | 详细 | 45 | 50.15 | 30.12 | 37.50 |
宋城演艺 | 详细 | 44 | 25.24 | 19.56 | 24.83 |
华兰生物 | 详细 | 43 | 35.67 | 26.62 | 31.80 |
天士力 | 详细 | 43 | 43.79 | 23.87 | 23.19 |
万华化学 | 详细 | 43 | 52.29 | 32.04 | 48.51 |
恒瑞医药 | 详细 | 42 | 85.59 | 69.96 | 66.49 |
三一重工 | 详细 | 41 | 10.29 | 8.13 | 8.94 |
安科生物 | 详细 | 41 | 34.45 | 16.72 | 16.06 |
名称 | 涨跌幅 | 相关 | 领涨股票 | 相关 |
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煤炭采选 | 2.54% | 研报 资金流 | 平庄能源 | 研报 资金流 |
港口水运 | 0.76% | 研报 资金流 | 长航凤凰 | 研报 资金流 |
国际贸易 | 0.49% | 研报 资金流 | 东方创业 | 研报 资金流 |
农牧饲渔 | 0.38% | 研报 资金流 | 天邦股份 | 研报 资金流 |
公用事业 | 0.25% | 研报 资金流 | 新疆浩源 | 研报 资金流 |
农药兽药 | 0.22% | 研报 资金流 | 中牧股份 | 研报 资金流 |
造纸印刷 | 0.09% | 研报 资金流 | 凯恩股份 | 研报 资金流 |
电力行业 | 0.01% | 研报 资金流 | 韶能股份 | 研报 资金流 |
化纤行业 | 0.01% | 研报 资金流 | 欣龙控股 | 研报 资金流 |
交运物流 | -0.04% | 研报 资金流 | 飞力达 | 研报 资金流 |
银行 | -0.19% | 研报 资金流 | 建设银行 | 研报 资金流 |
纺织服装 | -0.29% | 研报 资金流 | 华升股份 | 研报 资金流 |
电信运营 | -0.31% | 研报 资金流 | 国脉科技 | 研报 资金流 |
石油行业 | -0.38% | 研报 资金流 | 龙宇燃油 | 研报 资金流 |
商业百货 | -0.50% | 研报 资金流 | 友阿股份 | 研报 资金流 |
数据来源:东方财富Choice数据