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2012年预亏41.6亿元,连续两年亏损,符合预期

www.eastmoney.com 2013年02月01日 00:00 李晓璐

公司发布2012 年业绩预亏公告,预计 2012 年亏损41.6 亿元。为连续第二年亏损,基本符合我们此前的预期。

预计公司的资产置换交易将在 2013 年一季度被确认,13.29 亿元的业外收入有助于公司单季度扭亏。但基于公司过往业绩表现以及对全年钢市的预期表现,我们对公司 2013年主业的表现仍不乐观,预计公司 2013年主业将继续亏损。A 股股价对应 2013/2014 年PB 均为 0.6x 。H 股股价对应 2013/2014年PB 亦为0.7x 。给予中性评级。

公司发布业绩预亏公告,预计2012年年度亏损41.6亿元,对应每股收益-0.575元。 比我们此前的预期(假设完成置换交易带来的 13.29 亿元业外收入在 2012 年确认,预计 2012 年亏损 28.26 亿元)略差。

根据此前发布业绩报告,公司前三个季度累计净亏损 31.7 亿元。单季度盈亏分别为:-18.88 亿元,-0.88 亿元,-11.94 亿元。根据此次预告,预计2012 年第四季度单季度亏损 9.9 亿元,环比有改善但是并不明显。

对于亏损的原因,公司解释称:受市场需求不足及钢铁产能过剩等因素影响,2012年钢材产品价格大幅下跌。虽然公司采取大量扭亏控亏措施但仍不能扭转本公司 2012 年亏损局面。

公司曾在 2012 年11 月发布资产置换公告,交易完成将获得约 13.29 亿元的业外收入。根据公司最新的公告,该笔交易未能在 2012 年度完成。我们预计该笔交易将在 2013 年一季度确认,有助于公司单季度扭亏。

公司于2012 年11 月发布延长部分固定资产折旧年限的公告,该决议从2013 年1 月1 日起实施,预计 2013 年将比 2012 年少提折旧费用人民币12 亿元,使 2013 年净利润增加人民币 9 亿元。

盈利预测:对于 2013 年钢市,尽管预计全年的需求较 2012 年有好转,但由于改善空间小且面临原材料上涨的局面,我们对公司 2013 年主业的表现仍不乐观。综合业外收入增加以及折旧减少对 2013 年业绩的影响,预计公司 2013 年和 2014 年净利润分别为-13.14 亿元和-19.32 亿元。EPS分别为-0.182 元和-0.267 元。

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  • 净利润 159000.00万
  • 净利润增长率 48.74%
鞍钢股份投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内 2 4 0 0 0 6
三个月内 2 5 0 0 0 7
半年内 2 8 0 0 0 10
一年内 5 16 0 0 0 21
鞍钢股份盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.78 0.93 1.03 1.12
净利润(亿元) 56.07 66.92 74.52 80.89
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常宝股份 2.60% 0 0 0 0 0 0
韶钢松山 1.21% 9 7 2 0 0 0
海南矿业 0.76% 0 0 0 0 0 0
*ST金岭 0.31% 0 0 0 0 0 0
宝钢股份 0.12% 17 10 7 0 0 0
新钢股份 0.00% 10 4 6 0 0 0
马钢股份 0.00% 11 5 6 0 0 0
鞍钢股份 -0.16% 10 3 6 1 0 0
日上集团 -0.31% 1 1 0 0 0 0
河钢股份 -0.35% 4 0 3 1 0 0
本钢板B -0.72% 0 0 0 0 0 0
方大特钢 -0.83% 6 2 4 0 0 0
机构一致看多个股
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完美世界 详细 49 40.60 28.60 27.10
贵州茅台 详细 49 901.50 662.47 678.99
华鲁恒升 详细 47 24.18 16.20 17.69
乐普医疗 详细 46 42.88 21.29 32.20
智飞生物 详细 45 50.15 30.12 37.50
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