统计时段 | 买入 | 增持 | 中性 | 减持 | 卖出 | 合计 |
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一个月内 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
三个月内 | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | 2 |
半年内 | 9 | 11 | 0 | 0 | 0 | 20 |
一年内 | 24 | 27 | 0 | 0 | 0 | 51 |
华泰证券(601688)
事件
4 月 27 日,华泰证券发布 2018 年一季报。一季度,公司实现营业收入 42.90 亿元,同比增长 13.35%,归母净利润 19.03亿元,同比增长 43.07%,期末归母净资产 889.32 亿元,季度环比增长 1.83%,每股收益 0.2657 元,同比增长 43.08%,加权平均净资产收益率 2.16%,同比增加 0.6 个百分点。
投资要点
一季度公司各项业务稳健发展,较好的克服了市场环境波动的不利影响,体现出较强的市场竞争力和良好的经营能力。尤其股权投资收益同比大幅增长,有力带动公司业绩增长。
经纪业务手续费净收入 9.86 亿元,同比/环比-6.96%/+1.72%,股票交易季度市场份额 7.4060%,同比环比均小幅下降,市场份额排名保持第 1。季度净佣金率万分之 2.16,同比/环比-9.32%/+6.26%,代理买卖证券款同比/环比-15.75%/+1.53%。
投行手续费净收入 4.07 亿元,同比/环比+4.24%/-46.45%。股权类项目在严监管环境下依然表现坚挺,季度 IPO 项目数量环比持平,同比增长,股权类项目数量市场占比有所上升。
资产管理业务净收入 5.66 亿元,同比/环比-0.75%/-4.10%。
利息净收入 6.98 亿元,同比/环比+3.54%/-40.04%,信用类业务资产规模 1199 亿元,同比/环比+22.24%/-1.59%。
合计投资收益 14.67 亿元,同比/环比+45.09%/-68.84%,投资类金融资产总规模 1605 亿元,同比/环比+17.48%/+15.94%。对联营企业和合营企业投资收益 5.80 亿元,同比/ 环比+402%/+259%。其中扣除对江苏银行投资收益 1.83 亿元(概算)影响后,同比/环比+244%/+146%。公司股权投资收获颇丰,有望成为业绩增长助推器。
投资建议:调增 2018 年投行与股权投资业绩预期,调整2018-2020 年公司每股收益至 1.08 元、1.19 元、1.38 元,每股净资产 13.05 元、14.01 元、15.11 元,给予公司 2018年 1.69 倍 PB,目标价维持 22.04 元,维持买入评级。
风险提示:宏观经济形势不及预期,监管改革深度超预期。
统计时段 | 买入 | 增持 | 中性 | 减持 | 卖出 | 合计 |
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一个月内 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
三个月内 | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | 2 |
半年内 | 9 | 11 | 0 | 0 | 0 | 20 |
一年内 | 24 | 27 | 0 | 0 | 0 | 51 |
指标 | 2017A | 2018E | 2019E | 2020E |
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每股收益(元) | 1.12 | 1.03 | 1.14 | 1.32 |
净利润(亿元) | 92.75 | 84.91 | 94.31 | 109.00 |
名称 | 涨跌幅 | 研报数 | 机构投资评级(近六个月) | ||||
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买入 | 增持 | 中性 | 减持 | 卖出 | |||
国盛金控 | 0.48% | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 |
方正证券 | 0.16% | 1 | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 |
华鑫股份 | 0.12% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
国海证券 | 0.00% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
光大证券 | -0.10% | 6 | 1 | 5 | 0 | 0 | 0 |
东兴证券 | -0.17% | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 |
长江证券 | -0.20% | 4 | 0 | 3 | 1 | 0 | 0 |
国投资本 | -0.34% | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
海通证券 | -0.34% | 12 | 4 | 8 | 0 | 0 | 0 |
广发证券 | -0.46% | 20 | 5 | 14 | 1 | 0 | 0 |
申万宏源 | -0.47% | 2 | 0 | 1 | 1 | 0 | 0 |
西南证券 | -0.54% | 1 | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 |
中信证券 | -0.62% | 28 | 18 | 9 | 1 | 0 | 0 |
招商证券 | -0.70% | 15 | 5 | 10 | 0 | 0 | 0 |
华创阳安 | -0.73% | 1 | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 |
名称 | 研报 | 看多家数 | 最高 目标价 |
最低 目标价 |
现价 |
---|---|---|---|---|---|
上汽集团 | 详细 | 71 | 35.86 | 31.88 | 29.07 |
银轮股份 | 详细 | 56 | 12.99 | 8.46 | 8.22 |
分众传媒 | 详细 | 52 | 14.99 | 9.89 | 10.24 |
完美世界 | 详细 | 49 | 40.60 | 28.60 | 27.10 |
贵州茅台 | 详细 | 49 | 901.50 | 662.47 | 678.99 |
华鲁恒升 | 详细 | 47 | 24.18 | 16.20 | 17.69 |
乐普医疗 | 详细 | 46 | 42.88 | 21.29 | 32.20 |
智飞生物 | 详细 | 45 | 50.15 | 30.12 | 37.50 |
宋城演艺 | 详细 | 44 | 25.24 | 19.56 | 24.83 |
华兰生物 | 详细 | 43 | 35.67 | 26.62 | 31.80 |
天士力 | 详细 | 43 | 43.79 | 23.87 | 23.19 |
万华化学 | 详细 | 43 | 52.29 | 32.04 | 48.51 |
恒瑞医药 | 详细 | 42 | 85.59 | 69.96 | 66.49 |
三一重工 | 详细 | 41 | 10.29 | 8.13 | 8.94 |
安科生物 | 详细 | 41 | 34.45 | 16.72 | 16.06 |
名称 | 涨跌幅 | 相关 | 领涨股票 | 相关 |
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煤炭采选 | 2.54% | 研报 资金流 | 平庄能源 | 研报 资金流 |
港口水运 | 0.76% | 研报 资金流 | 长航凤凰 | 研报 资金流 |
国际贸易 | 0.49% | 研报 资金流 | 东方创业 | 研报 资金流 |
农牧饲渔 | 0.38% | 研报 资金流 | 天邦股份 | 研报 资金流 |
公用事业 | 0.25% | 研报 资金流 | 新疆浩源 | 研报 资金流 |
农药兽药 | 0.22% | 研报 资金流 | 中牧股份 | 研报 资金流 |
造纸印刷 | 0.09% | 研报 资金流 | 凯恩股份 | 研报 资金流 |
电力行业 | 0.01% | 研报 资金流 | 韶能股份 | 研报 资金流 |
化纤行业 | 0.01% | 研报 资金流 | 欣龙控股 | 研报 资金流 |
交运物流 | -0.04% | 研报 资金流 | 飞力达 | 研报 资金流 |
银行 | -0.19% | 研报 资金流 | 建设银行 | 研报 资金流 |
纺织服装 | -0.29% | 研报 资金流 | 华升股份 | 研报 资金流 |
电信运营 | -0.31% | 研报 资金流 | 国脉科技 | 研报 资金流 |
石油行业 | -0.38% | 研报 资金流 | 龙宇燃油 | 研报 资金流 |
商业百货 | -0.50% | 研报 资金流 | 友阿股份 | 研报 资金流 |
数据来源:东方财富Choice数据