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食品饮料2018年度中期投资策略:白酒持续高景气,关注大众品细分龙头

www.eastmoney.com 2018年08月01日 00:00 山西证券 曹玲燕,和芳芳 查看PDF原文



名称 相关 涨跌幅
南宁糖业 研报 资金流 10.03%
盐津铺子 研报 资金流 10.00%
天宝食品 研报 资金流 9.91%
湖南盐业 研报 资金流 3.02%
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名称 相关 净流入(万)
南宁糖业 研报 资金流 3993.43
盐津铺子 研报 资金流 2965.15
天宝食品 研报 资金流 517.78
湖南盐业 研报 资金流 608.19
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上半年由于对中美贸易战新变化以及金融去杠杆环境下信用风险事件爆发等因素的担忧,引发市场避险情绪,资金流向更倾向于现金流状况更优的板块,同时,伴随着 A 股纳入 MSCI 新兴市场指数,高 ROE、强现金流、稳健增长等特征的公司更容易受到国际资本的青睐,并且本轮食品饮料行业业绩的增长由需求端推动,因此具有较强的持续性,考虑到业绩增长的持续性和估值水平,食品饮料行业仍然是 2018 年下半年值得投资者关注的的行业。

白酒:行业景气度持续,继续看好白酒板块。 高端主动控价控制发货节奏,拉长行业周期;同时,在消费升级带动良性需求增加以及高端酒价格上涨为次高端市场带来一定的空间,促进次高端白酒快速扩容;随着省内消费升级的进行,地产龙头产品结构提升,盈利能力增强,业绩进一步增长。 所以,未来高端酒价稳量增,次高端持续扩容,中低端加速集中。因此,继续看好量价齐升的高端白酒,增长较快且估值合理的次高端和区域龙头。

调味品:量价齐升,龙头绝对定价价格弹性凸显。 受益于餐饮行业的明显回暖,调味品行业业绩向好, 目前调味品行业的特征是两极化并存,即产品结构升级和餐饮回暖带来消费量提升。行业龙头受益于上游成本议价权和下游的提价能力,实现毛利率、净利率的提升。伴随盈利能力和竞争力的提升,市场份额向龙头集中,慢慢呈现强者恒强的发展趋势。

乳品:消费需求回暖,龙头乳企有望加速增长。 在乳制品行业需求回暖以及产品结构调整的趋势下,国内乳企上市公司 17 年营业收入和净利润增速均回到 10+%的较高水平。对比韩国日本的人均液态乳消费量,我们认为我国液态乳市场还存在 50%的上涨空间,并且在健康化和高端化的行业需求趋势下,伊利和蒙牛两大龙头凭借自身强大的研发能力走在消费升级前列,将加速分割市场。

其他:关注啤酒升级转型+低温肉质品需求+龙头小食品。 首先, 2017 年啤酒行业筑底回升,建议关注率先升级转型成功的企业;其次, 猪周期平稳运行叠加消费升级,龙头肉企有望受益;最后,新零售时代下,新零售体系与品牌 IP 相结合,建议关注龙头小食品。

重点公司推荐: 山西汾酒、 舍得酒业、绝味食品

风险提示: 宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险

今日最新研究报告  
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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
600702 舍得酒业 研报 资金流 股吧 26.85 -2.46 -8.39%
600809 山西汾酒 研报 资金流 股吧 52.68 -2.40 -4.36%
603517 绝味食品 研报 资金流 股吧 37.29 -1.84 -4.70%
食品饮料最新研究报告
  • 标题
  • 评级类别
  • 评级变动
  • 报告日期
  • 机构名称
  • 食品饮料行业周报:食品饮料 披露业绩公司表现稳定‚行业仍具比较优势
  • 2018-08-03
  • 国开证券
食品饮料热门个股评级一览
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名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
南宁糖业 10.03% 0 0 0 0 0 0
盐津铺子 10.00% 1 0 1 0 0 0
天宝食品 9.91% 0 0 0 0 0 0
湖南盐业 3.02% 0 0 0 0 0 0
桂发祥 2.42% 0 0 0 0 0 0
西王食品 2.19% 9 6 3 0 0 0
海欣食品 1.84% 0 0 0 0 0 0
华统股份 1.70% 0 0 0 0 0 0
煌上煌 1.16% 0 0 0 0 0 0
安记食品 1.09% 0 0 0 0 0 0
中粮糖业 1.06% 1 0 1 0 0 0
得利斯 1.01% 0 0 0 0 0 0
洽洽食品 0.63% 20 9 11 0 0 0
香飘飘 0.45% 3 0 3 0 0 0
华资实业 0.43% 0 0 0 0 0 0
食品饮料个股未来3年盈利预测
更多
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
养元饮品 详细 股吧 3.513 3.927 4.308
华宝股份 详细 股吧 2.040 2.138 2.345
香飘飘 详细 股吧 1.956 2.228 3.293
海天味业 详细 股吧 1.593 1.912 2.270
绝味食品 详细 股吧 1.516 1.857 2.246
双汇发展 详细 股吧 1.482 1.648 1.827
桃李面包 详细 股吧 1.391 1.744 2.185
金达威 详细 股吧 1.354 1.498 1.651
安琪酵母 详细 股吧 1.331 1.650 2.014
花园生物 详细 股吧 1.263 1.301 1.399
安井食品 详细 股吧 1.232 1.600 2.037
伊利股份 详细 股吧 1.221 1.478 1.751
广州酒家 详细 股吧 1.025 1.230 1.488
元祖股份 详细 股吧 1.010 1.174 1.351
燕塘乳业 详细 股吧 0.941 1.163 1.462
食品饮料个股财务指标排行榜
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名称 涨跌幅 相关 领涨股票 相关
煤炭采选 2.54% 研报 资金流 平庄能源 研报 资金流
港口水运 0.76% 研报 资金流 长航凤凰 研报 资金流
国际贸易 0.49% 研报 资金流 东方创业 研报 资金流
农牧饲渔 0.38% 研报 资金流 天邦股份 研报 资金流
公用事业 0.25% 研报 资金流 新疆浩源 研报 资金流
农药兽药 0.22% 研报 资金流 中牧股份 研报 资金流
造纸印刷 0.09% 研报 资金流 凯恩股份 研报 资金流
化纤行业 0.01% 研报 资金流 欣龙控股 研报 资金流
电力行业 0.01% 研报 资金流 韶能股份 研报 资金流
交运物流 -0.04% 研报 资金流 飞力达 研报 资金流
银行 -0.19% 研报 资金流 建设银行 研报 资金流
纺织服装 -0.29% 研报 资金流 华升股份 研报 资金流
电信运营 -0.31% 研报 资金流 国脉科技 研报 资金流
石油行业 -0.38% 研报 资金流 龙宇燃油 研报 资金流
商业百货 -0.50% 研报 资金流 友阿股份 研报 资金流