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黄金“痛苦的根源”被找到了!这一招比加息更具威力

2018年08月03日 19:25
来源: FX168
编辑:鑫耀财富网
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  周五(8月3日)市场正在等待今晚的重头戏——美国7月非农就业报告。若此次非农就业数据强劲且薪资增长有加快迹象,那么将有力支持美联储今年再加息两次的预期,进而提振美元、继续打压金价。

  事实上,美国经济可能会表现强劲,这一点从美股走势中也能觅得踪迹。从目前已经公布财报的美股来看,美国公司的业绩依然非常亮丽。一周之前美股FANG所造成的恐慌,很快就被FAANG的综合表现平息,纳斯达克指数也展开了凌厉的反弹。

  与此同时,近期在8月1日的FOMC议息会议声明中,美联储肯定了美国劳动力市场持续强化,对经济活动增长速率、就业增长、家庭支出和商业固定投资的形容词统一为“强劲”,同时肯定失业率保持低位。

  德意志银行分析师也表示,“实际上,声明中值得强调的唯一变化是,对于经济活动成长的看法更加乐观,美联储目前的评价是‘强劲’,而不是以前所说的‘稳固’。”

  在本次会议上,美联储的态度罕见地多次使用“强劲”一词表达对美国经济形势的看好。经济学家认为,这提升了美联储在年内完成4次加息的可能性。

  随着美国利率的上升和美元的持续走强,黄金今年走势倍感“痛苦”,自4月以来价格已下跌11%,周四(8月2日)更是刷新逾一年低位至1206.80美元,周五亚市盘中跌势还在进一步延续,不断逼近1200关口。

  不过有分析师指出,相比起加息行动和预期,美联储今年以来暗中进行的“缩表”行动,才是推动黄金价格回落的主因。此举直接回收了市场上的流动性,令美元变得更加“值钱”,而黄金则受到压制。

  知名黄金资讯网站Kitco特约分析师Gary Wagner周三撰文指出,事实上,大多数市场参与者都敏锐地意识到,量化宽松战略已经结束,不再指导美联储的货币政策。

  为了应对始于2008年的毁灭性经济衰退,美联储开始采取一系列的措施来振兴美国经济。他们的量化宽松政策跨越了多年,被贴上了“QE1”、“QE2”和“QE3”的标签。

  2008年11月,为应对银行业危机,美联储实施了量化宽松计划,主要通过购买金融资产,并有效降低利率。这个计划的第一阶段被称为QE1。

  在此期间,美联储购买了价值超过6000亿美元的抵押贷款支持证券。到2010年6月在QE1结束的阶段,美联储通过购买国债、抵押贷款和其他证券,令资产负债表增加了2.1万亿美元。

  在量化宽松计划结束后,美联储积累了大约4.5万亿美元的资产负债表。

(黄金价格与QE进程来源:Kitco、FX168财经网)

  在2008年11月,黄金的交易价格略高于900美元。在2010年6月的QE1结束时,黄金价格飙升,一度超过1150美元/盎司。到QE3开始时,黄金价格已飙升至历史最高水平1900美元/盎司上方。

  随后在2013年6月,美联储宣布,他们打算缩减刺激计划,这是美国经济能力加强、就业市场进步和通胀率稳定的直接结果。到2014年10月,美联储完成并结束了他们的量化宽松计划。

  紧随其后的战略则是——美联储开始减少4.5万亿美元的资产负债表,同时小幅上调利率。这开启了美联储定量正常化的政策。正是这种策略指引着美联储的货币政策直到今天。

  Wagner自出,美联储一直在默默地削减其资产负债表,并通过一系列小规模和渐进的加息,将联邦基金利率区间提高到1.75%-2%。

  他指出,美联储的量化正常化政策一直延续到今天,主要伴随着资产负债表上的缩减和利率的上升。

  Wagner最后表示,随着利率走高,我们看到美元指数上涨。近期美元指数的上涨对金价产生直接影响,导致金价走低。这一趋势可能会一直保持下去,直到量化正常化的进程结束。因此,我们预计黄金将继续承受着价格走低的压力。

(责任编辑:DF307)

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